Edição do Dia
A projeção do mercado financeiro para a inflação de 2023 aumentou no Boletim Focus divulgado na manhã de segunda-feira, 10, pelo Banco Central (BC). A projeção para o IPCA deste ano passou de 5,96% para 5,98%. Um mês antes, a mediana era de 5,96%.
Para 2024, horizonte cada vez mais relevante para a estratégia de convergência à inflação do BC, a projeção subiu de 4,13% para 4,14% na última semana, contra 4,02% de quatro semanas atrás.
Considerando somente as 61 estimativas atualizadas nos últimos cinco dias úteis, a mediana para 2023 também subiu, de 6,03% para 6,04%. Para 2024, diminuiu de 4,05% para 4,02%, considerando 57 atualizações no período.
Atualmente, o foco da política monetária está nos anos de 2023 e, com maior peso, de 2024. A mediana na Focus para a inflação oficial em 2023 está bem acima do teto da meta (4,75%), apontando para três anos de descumprimento do mandato principal do Banco Central, após 2021 e 2022. Para 2024, a mediana está acima do centro da meta (3,00%), mas ainda dentro do intervalo que vai de 1,50% a 4,50%.
A mediana para o IPCA de 2025 seguiu em 4,00%, de 3,80% há um mês. A estimativa para o IPCA de 2026 também continuou em 4,00%, contra 3,79% um mês antes. A meta para 2025 é de 3,00% (margem de 1,50% a 4,50%). Ainda não há objetivo definido para 2026.
Na reunião do Comitê de Política Monetária (Copom) do mês passado, o BC atualizou suas projeções para a inflação no cenário de referência com estimativas de 5,8% em 2023 e 3,6% para 2024. Em um cenário alternativo, em que a Selic fica estável por todo o horizonte relevante, as projeções da autoridade são de 5,7% para 2023 e 3,0% para 2024.
O cenário da moeda norte-americana em 2023 ficou inalterado por mais uma semana no Relatório de Mercado Focus do Banco Central. Para 2024, porém, houve recuo da mediana.
A estimativa do mercado financeiro para o câmbio neste ano continuou em R$ 5,25, mesmo valor esperado há um mês. Para 2024, a mediana recuou de R$ 5,30, igual há quatro semanas atrás, para R$ 5,27.
A projeção anual de câmbio publicada no Focus é calculada com base na média para a taxa no mês de dezembro, e não mais no valor projetado para o último dia útil de cada ano, como era até 2020. Com isso, o BC espera trazer maior precisão para as projeções cambiais do mercado financeiro.
O Boletim Focus mostrou ainda avanço no cenário de crescimento econômico neste ano. Para os anos seguintes, porém, houve recuo das estimativas do mercado financeiro. A mediana para a alta do Produto Interno Bruto (PIB) em 2023 subiu de 0,90% para 0,91%, contra 0,89% há um mês. Considerando apenas as 39 respostas nos últimos cinco dias úteis, a estimativa para o PIB no fim de 2023, por sua vez, subiu de 0,85% para 1,0%.
Para 2024, o Relatório Focus mostrou mudança na perspectiva de crescimento do PIB de 1,48% para 1,44%, contra 1,50% de um mês atrás. Considerando apenas as 37 respostas nos últimos cinco dias úteis, a estimativa para o PIB de 2024 permaneceu em 1,50%.
Em relação a 2025, a mediana diminuiu para 1,76%, de 1,80% há uma semana e há um mês. O Boletim ainda trouxe a estimativa para 2026, que permaneceu em 1,80%, ante 1,98% de quatro semanas antes.
O Banco Central elevou sua estimativa para o crescimento do PIB deste ano de 1,0% para 1,2% no Relatório Trimestral de Inflação (RTI) do mês passado.
Já na grade de parâmetros divulgada em março pela Secretaria de Política Econômica (SPE) do Ministério da Fazenda, a estimativa do governo para a expansão da atividade em 2023 passou de 2,1% para 1,61%.
