Edição do Dia
Os membros do Federal Reserve (Fed, o banco central norte-americano) observaram que o crescimento real do Produto Interno Bruto (PIB) dos Estados Unidos foi sólido no primeiro semestre do ano, embora mais lento do que o ritmo robusto visto no segundo semestre do ano passado.
A ata do mais recente encontro de política monetária do Comitê Federal de Mercado Aberto (Fomc, na sigla em inglês), divulgada na quarta-feira, citou que as compras finais domésticas do setor privado (PDFP, na sigla em inglês), que geralmente dão um sinal melhor do que o crescimento do PIB, também moderaram no primeiro semestre, mas menos do que o crescimento do PIB, segundo o documento.
De acordo com a ata, o PDFP se expandiu em um ritmo sólido, apoiado pelo crescimento dos gastos do consumidor e do investimento fixo pelas empresas.
Os participantes da reunião viram a moderação no crescimento da atividade econômica como amplamente alinhada com o que já vinha sendo previsto, diz o documento.
Em relação à dinâmica de preços, quase todos os dirigentes disseram que dados de inflação eram encorajadores.
A ata, entretanto, pontua que quase todos os dirigentes viam necessidade de mais confiança no processo de queda da inflação.
Do lado do emprego, os integrantes do Fomc pontuaram que riscos à meta de emprego aumentaram. Alguns dirigentes viam um risco de que o enfraquecimento do emprego se torne deterioração.
O documento cita ainda que muitos dirigentes notam que cortar juro cedo ou tarde demais pode reverter progressos.
O progresso na inflação mudou o foco do Fed, no entanto, para o mercado de trabalho, onde uma série mista de dados recentes provocou o nervosismo dos investidores.
“Os participantes concordaram que esses e outros indicadores das condições do mercado de trabalho mereciam ser monitorados de perto”, de acordo com a ata.
As folhas de pagamento não agrícolas de julho aumentaram em apenas 114.000, abaixo das expectativas dos economistas de 179.000, enquanto o desemprego subiu inesperadamente de 4,1% para 4,3%.
O aumento na taxa de desemprego gerou preocupações sobre o estado da economia dos EUA, levando a uma grande venda de ativos de risco e a pedidos de cortes agressivos nas taxas do Federal Reserve nas próximas reuniões. Desde então, no entanto, uma série de dados, incluindo os pedidos semanais por seguro-desemprego, ajudaram a acalmar as preocupações dos investidores, atenuando as apostas em cortes gigantescos do Fed.
Os membros do Fed minimizaram os dados mais fracos da folha de pagamento, segundo a ata, já que “muitos participantes observaram que os ganhos relatados na folha de pagamento podem ter sido exagerados”.
“Vários” membros, acrescentou a ata, acreditam que a taxa de equilíbrio do crescimento do emprego, ou o número de ganhos na folha de pagamento necessários para manter a taxa de desemprego constante em uma taxa de participação da força de trabalho estável, pode ser menor.
Na quarta-feira, os dados corroboraram essa noção de que os ganhos na folha de pagamento podem ter sido exagerados depois que o Bureau of Labor Statistics revisou significativamente para baixo o número de empregos criados nos 12 meses até março.
O Bureau of Labor Statistics revisou para baixo a criação de emprego até março de 2024 em 818.000 posições no início da sessão, como parte da revisão anual de referência da agência dos dados da folha de pagamento.
Em relação à perspectiva de inflação, os participantes do último encontro de política monetária do Federal Reserve julgaram que dados recentes aumentaram a confiança de que a inflação estava se movendo de forma sustentável em direção à meta de 2%, segundo a ata da reunião de 30 e 31 de julho.
“Quase todos os participantes observaram que os fatores que contribuíram para a desinflação recente, provavelmente, continuariam a exercer pressão para baixo sobre a inflação nos próximos meses. Esses fatores incluíam um declínio contínuo do poder de precificação, crescimento econômico moderado e diminuição do excesso de poupança familiar acumulado durante a pandemia”, relata o documento.
“Muitos participantes notaram que a moderação do crescimento dos custos trabalhistas à medida que as condições do mercado de trabalho se reequilibravam continuaria a contribuir para a desinflação, particularmente, dos preços dos principais serviços” não relacionados à habitação.
Os participantes também observaram que as expectativas de inflação de longo prazo permaneciam bem ancoradas, revela a ata.
Muitos dos membros do Federal Reserve observaram que os ganhos de empregos nos Estados Unidos relatados no relatório chamado payroll podem ter sido exagerados. Vários integrantes avaliaram que o incremento das vagas criadas pode ser menor do que o necessário para manter a taxa de desemprego constante com uma taxa de participação da força de trabalho estável.
Os participantes observaram que outros indicadores também apontavam para uma flexibilização nas condições do mercado de trabalho, incluindo uma menor taxa de contratação e uma tendência de queda nas vagas de emprego desde o início do ano.
